來(lái)源：市場(chǎng)資訊
銅：供需緊平衡，內(nèi)外宏觀預(yù)期主導(dǎo)盤面，高位震蕩
【現(xiàn)貨】8月1日SMM1#電解銅均價(jià)70925元/噸，環(huán)比+1075元/噸；基差105元/噸，環(huán)比-75元/噸。廣東1#電解銅均價(jià)70870元/噸，環(huán)比+1195元/噸；基差-10元/噸，環(huán)比-20元/噸。精廢價(jià)差1949元/噸，環(huán)比+400元/噸。LME銅0-3升貼水報(bào)-31.50美元/噸，環(huán)比+5.51美元/噸。
【供應(yīng)】礦端維持充裕，截止7月28日SMM進(jìn)口銅精礦指數(shù)報(bào)93.85美元/噸。7月有7家煉廠存在檢修計(jì)劃，合計(jì)影響量約6萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量為90.21萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.58萬(wàn)噸。進(jìn)入8月僅有一家煉廠檢修，國(guó)內(nèi)電解銅供應(yīng)環(huán)比將增加。近期進(jìn)口資源流入不多，但整體洛鉬和俄銅長(zhǎng)單資源會(huì)補(bǔ)充國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨。
【需求】傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端需求雖不旺盛，但仍具有韌性。上周精銅制桿開(kāi)工率59.73%，周環(huán)比下跌10.14個(gè)百分點(diǎn)；再生銅桿開(kāi)工率40.20%，周環(huán)比下跌2.93個(gè)百分點(diǎn)。終端來(lái)看，風(fēng)光新領(lǐng)域向好，地產(chǎn)竣工和旺季空調(diào)需求有韌性，其他傳統(tǒng)需求邊際轉(zhuǎn)弱。
【庫(kù)存】全球顯性庫(kù)存低位，國(guó)內(nèi)連續(xù)三周累庫(kù)后呈現(xiàn)小幅去庫(kù)。7月31日SMM境內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存9.96萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.94萬(wàn)噸；保稅區(qū)庫(kù)存5.91萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.15萬(wàn)噸；LME銅庫(kù)存6.84萬(wàn)噸噸，周環(huán)比增加0.81萬(wàn)噸。COMEX銅庫(kù)存4.34萬(wàn)短噸，周環(huán)比減少0.09萬(wàn)短噸。全球顯性庫(kù)存26.64萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.36萬(wàn)噸。
【邏輯】美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25bp，表示根據(jù)經(jīng)濟(jì)和通脹數(shù)據(jù)決定后續(xù)路徑，經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期強(qiáng)化；國(guó)內(nèi)重要會(huì)議釋放積極信號(hào)，一攬子政策陸續(xù)出臺(tái)，穩(wěn)定市場(chǎng)信心。短期冶煉廠發(fā)貨和進(jìn)口到貨資源不多，供需維持緊平衡，國(guó)內(nèi)庫(kù)存低位。但進(jìn)入8月，國(guó)內(nèi)冶煉檢修減少，臺(tái)風(fēng)過(guò)后進(jìn)口存在增加預(yù)期，資源偏緊狀況有望緩解；LME銅貼水結(jié)構(gòu)加深，庫(kù)存連續(xù)增加，對(duì)高價(jià)有所抑制。短期銅價(jià)沖高回落，高位震蕩，逢低多。
【操作建議】逢低多
【短期觀點(diǎn)】中性
u 鋅：美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期加息25個(gè)基點(diǎn)，國(guó)內(nèi)宏觀政策加持，偏多震蕩
【現(xiàn)貨】：8月1日，SMM0#鋅21240元/噸，環(huán)比+320元/噸，對(duì)主力+75元/噸，環(huán)比+45元/噸。
【供應(yīng)】：2023年6月SMM中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量為55.25萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.2萬(wàn)噸，同比增加13.1%，超過(guò)預(yù)期值。1至6月精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到322.6萬(wàn)噸，同比增加8.59%。其中6月國(guó)內(nèi)鋅合金產(chǎn)量為78227萬(wàn)噸，環(huán)比減少7720噸。
【需求】：下游弱復(fù)蘇。7月28日當(dāng)周，鍍鋅開(kāi)工率69.39%，環(huán)比+0.9個(gè)百分點(diǎn)；壓鑄鋅合金開(kāi)工率43.75%，環(huán)比-0.6個(gè)百分點(diǎn)；氧化鋅開(kāi)工率63%，環(huán)比+0.8個(gè)百分點(diǎn)。
【庫(kù)存】：7月31日，國(guó)內(nèi)鋅錠社會(huì)庫(kù)存12.25萬(wàn)噸，周環(huán)比-0.2萬(wàn)噸；8月1日，LME鋅庫(kù)存約9.9萬(wàn)噸，環(huán)比持平。
【邏輯】：美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期加息25個(gè)基點(diǎn)至5.25%-5.5%，但并未到未來(lái)利率計(jì)劃透露太多信息。美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于衰退周期，但仍存韌性。6月國(guó)內(nèi)PMI環(huán)比好轉(zhuǎn)，工業(yè)品庫(kù)存低位。原料上，8月zn50國(guó)產(chǎn)鋅精礦TC5100元/金屬噸，進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)160美元/干噸，加工費(fèi)重心下移。北方冶煉廠7-8月集中減產(chǎn)。冶煉利潤(rùn)回落，鋅價(jià)偏多震蕩。
【操作建議】：多單持有，小止損
【觀點(diǎn)】：謹(jǐn)慎偏多
u 氧化鋁：云南電解鋁復(fù)產(chǎn)，偏多震蕩
u 鋁：美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期加息25個(gè)基點(diǎn)，需求小幅復(fù)蘇，偏多震蕩
【現(xiàn)貨】：8月1日，SMMA00鋁現(xiàn)貨均價(jià)18580元/噸，環(huán)比+200元/噸，對(duì)主力-20元/噸，環(huán)比-20元/噸。
【氧化鋁供應(yīng)】：SMM數(shù)據(jù)顯示，6月中國(guó)冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量為646.0萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量環(huán)比減少0.02萬(wàn)噸/天至21.5萬(wàn)噸/天，主因豫貴渝地區(qū)部分企業(yè)于六月結(jié)束檢修，逐步恢復(fù)生產(chǎn)，疊加部分新投產(chǎn)能逐步放量。山西、河南、內(nèi)蒙古等地區(qū)的部分高成本的氧化鋁產(chǎn)能的退出，此外高成本地區(qū)的產(chǎn)能開(kāi)工率今年來(lái)一直維持低位。截至6月末，中國(guó)氧化鋁建成產(chǎn)能為10025萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能為7858萬(wàn)噸，全國(guó)開(kāi)工率為78.4%。
【電解鋁供應(yīng)】：據(jù)SMM，2023年6月份國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量336.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.14%。6月份國(guó)內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)207噸至11.22萬(wàn)噸左右。1-6月份國(guó)內(nèi)電解鋁累計(jì)產(chǎn)量達(dá)2010.8萬(wàn)噸，同比累計(jì)增長(zhǎng)2.81%。6月份國(guó)內(nèi)鋁棒出貨不暢及加工費(fèi)弱勢(shì)運(yùn)行等原因一直，國(guó)內(nèi)鋁棒等鋁初加工產(chǎn)品開(kāi)工率下滑，國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)鋁水比例下降20月份國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)鋁水比例環(huán)比下降3.5個(gè)百分點(diǎn)至72%左右。
【需求】：下游開(kāi)工小幅復(fù)蘇，7月27日當(dāng)周，鋁型材開(kāi)工率61.9%，周環(huán)比+0.2個(gè)百分點(diǎn)；鋁板帶開(kāi)工率76%，周環(huán)比+1.6個(gè)百分點(diǎn)；鋁箔開(kāi)工率79.4%，周環(huán)比持平。建筑型材在政府對(duì)地產(chǎn)的扶持政策下，開(kāi)工略有回升。
【庫(kù)存】：7月31日，中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存54.1萬(wàn)噸，周環(huán)比-0.4萬(wàn)噸。8月1日，LME鋁庫(kù)存50.6萬(wàn)噸，環(huán)比-0.2萬(wàn)噸。
【氧化鋁觀點(diǎn)】：當(dāng)前云南地區(qū)電解鋁開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，利多氧化鋁。近期市場(chǎng)傳言河南鋁土礦執(zhí)行復(fù)墾要求，鋁土礦供應(yīng)收緊，當(dāng)?shù)匮趸X企業(yè)有減產(chǎn)檢修計(jì)劃，助推氧化鋁價(jià)格。預(yù)計(jì)價(jià)格仍存支撐，高位震蕩。
【操作建議】：觀望
【觀點(diǎn)】：中性
【電解鋁觀點(diǎn)】：國(guó)內(nèi)6月PMI環(huán)比好轉(zhuǎn)，工業(yè)品庫(kù)存低位。需求端，政府對(duì)房地產(chǎn)支持，下游型材開(kāi)工小幅改善。供應(yīng)端，四川眉山地區(qū)受電力影響小幅減產(chǎn)，云南地區(qū)已逐步開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，釋放電力負(fù)荷可支撐130萬(wàn)噸左右電解鋁產(chǎn)能啟動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期加息25個(gè)基點(diǎn)至5.25%-5.5%，但并未到未來(lái)利率計(jì)劃透露太多信息。多單持有，小止損。
【操作建議】：多單持有，小止損
【觀點(diǎn)】：謹(jǐn)慎偏多
u 鎳：基本面邊際走弱，但短期宏觀預(yù)期支撐盤面
【現(xiàn)貨】8月1日，SMM1#電解鎳均價(jià)174750元/噸，環(huán)比-50元/噸。進(jìn)口鎳均價(jià)報(bào)173750元/噸，環(huán)比-50元/噸；基差2250元/噸，環(huán)比+1550元/噸。LME鎳0-3升貼水-217美元/噸，環(huán)比+11美元/噸。
【供應(yīng)】據(jù)SMM，6月全國(guó)產(chǎn)量共計(jì)2.04萬(wàn)噸，環(huán)比上調(diào)9.39%，同比上升31.06%；7月預(yù)計(jì)產(chǎn)量2.13萬(wàn)噸。俄鎳長(zhǎng)協(xié)訂單流入，清關(guān)條件并不受進(jìn)口是否盈利而限制，補(bǔ)充國(guó)內(nèi)供應(yīng)。
【需求】純鎳整體需求好轉(zhuǎn)，終端領(lǐng)域表現(xiàn)分化，維持逢低補(bǔ)庫(kù)、高價(jià)不采態(tài)度。合金端表現(xiàn)亮眼，電鍍表現(xiàn)平穩(wěn)，電池級(jí)硫酸鎳訂單不溫不火，不銹鋼300系維持高排產(chǎn)。
【庫(kù)存】全球顯性庫(kù)存低位，趨勢(shì)性累庫(kù)尚需時(shí)日。7月28日LME鎳庫(kù)存37536噸，周環(huán)比減少222噸；SMM國(guó)內(nèi)六地社會(huì)庫(kù)5287噸，周環(huán)比增加779噸；保稅區(qū)庫(kù)存5400噸，周環(huán)比增加500噸。全球顯性庫(kù)存48223噸，周環(huán)比增加1057噸。
【邏輯】供應(yīng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，需求有回暖預(yù)期，庫(kù)存低位小幅增加，基差走弱，月差走縮。硫酸鎳訂單欠佳，價(jià)格持續(xù)偏弱，對(duì)鎳盤面高價(jià)支撐不足。但是，純鎳短期尚未趨勢(shì)性累庫(kù)，盤面宏觀因子定價(jià)權(quán)重較高，下破前面平臺(tái)動(dòng)力不足，維持寬幅震蕩，短期跟隨宏觀預(yù)期，偏強(qiáng)運(yùn)行，暫觀望。中長(zhǎng)線來(lái)看，伴隨新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，兩市交割品牌擴(kuò)充，市場(chǎng)矛盾逐步化解，屆時(shí)鎳價(jià)重心有望下移。
【操作建議】暫觀望
【短期觀點(diǎn)】中性
u 不銹鋼：供需雙增，震蕩區(qū)間抬升，逢低短多
【現(xiàn)貨】據(jù)Mysteel，8月1日，無(wú)錫宏旺304冷軋價(jià)格15200元/噸，環(huán)比+50元/噸；基差30元/噸，環(huán)比+25元/噸。
【供應(yīng)】生產(chǎn)利潤(rùn)改善，6月和7月基本維持較高排產(chǎn)，但鋼廠控制發(fā)貨節(jié)奏，到貨資源不多。據(jù)Mysteel，6月國(guó)內(nèi)41家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量300 系 160.03 萬(wàn)噸，月環(huán)比減少 0.2%，同比增加 19.3%；7月300 系 167.7 萬(wàn)噸，月環(huán)比增加 4.8%，同比增加 25.1%。
【需求】需求維持弱復(fù)蘇，市場(chǎng)對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)有一定的信心，整體還是會(huì)看好“金九銀十”的旺季。
【庫(kù)存】據(jù)Mysteel，7月27日，無(wú)錫和佛山300系社庫(kù)45.82萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.28萬(wàn)噸。其中，倉(cāng)單5.35萬(wàn)噸。
【邏輯】鋼廠生產(chǎn)小幅盈利，維持高排產(chǎn)，近期市場(chǎng)貿(mào)易投機(jī)需求減少，下游備庫(kù)完成后市場(chǎng)需求延續(xù)清淡，但依然存在逢低補(bǔ)庫(kù)行為。300系社庫(kù)小幅增加，主要系倉(cāng)單資源累增。臺(tái)風(fēng)影響原料到貨、黑色存在平控政策預(yù)期。國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策提振信心，市場(chǎng)對(duì)“金九銀十”或者國(guó)內(nèi)需求轉(zhuǎn)好抱有期待，盤面再度回歸區(qū)間震蕩，底部上移，逢低短多。
【操作建議】逢低多
【短期觀點(diǎn)】謹(jǐn)慎偏多
u 錫：盤面回調(diào)，逢低做多
【現(xiàn)貨】8月1日，SMM 1# 錫227250元/噸，環(huán)比下跌6000元/噸；現(xiàn)貨升水50元/噸，環(huán)比下跌100元/噸。昨日滬錫價(jià)格大幅下跌，下游企業(yè)采購(gòu)情緒再度釋放，上午進(jìn)行不少剛需采購(gòu)以補(bǔ)充庫(kù)存，而多數(shù)貿(mào)易企業(yè)亦反饋今日出貨情況大幅好轉(zhuǎn)，下游企業(yè)更傾向于采購(gòu)貼水較大的小牌錫錠和進(jìn)口錫錠。
【供應(yīng)】2023年我國(guó)錫礦1-6月累計(jì)進(jìn)口114157噸，較去年同比減少10.96%，其中緬甸地區(qū)錫礦1-6月累計(jì)進(jìn)口85907噸，同比減少10.16%，占今年進(jìn)口量的75.25%。剛果（金）地區(qū)1-6月累計(jì)進(jìn)口15352噸，同比增加8.36%。6月精錫進(jìn)口量2227噸，環(huán)比減少39.6%，同比減19.22%，1-6月累計(jì)進(jìn)口12392噸，同比減少13.2%。6月國(guó)內(nèi)精煉錫產(chǎn)量14223噸，環(huán)比減少9.18%，同比增長(zhǎng)37.35%，6月精錫企業(yè)開(kāi)工率58.26%，環(huán)比減少8.14%，同比增加14.35%，產(chǎn)量及開(kāi)工率同比大幅增加是由于去年錫價(jià)下跌速度較快冶煉廠集體停產(chǎn)檢修低基數(shù)影響。
【需求及庫(kù)存】焊錫企業(yè)6月開(kāi)工率77.66%，月環(huán)比減少1.33%，開(kāi)工率進(jìn)一步走弱。其中大型企業(yè)開(kāi)工率82.9%，環(huán)比減少1.5%，中型企業(yè)開(kāi)工率67.1%，環(huán)比減少0.2%，小型企業(yè)開(kāi)工率51%，環(huán)比下跌2.7%。6月份市場(chǎng)訂單依然較差，其中有部分季節(jié)性淡季的影響因素，而以生產(chǎn)光伏焊帶為主的焊料企業(yè)反饋，國(guó)內(nèi)硅料價(jià)格下跌較多，部分光伏制造企業(yè)對(duì)采購(gòu)較為猶豫，更多為消耗庫(kù)存為主，而國(guó)內(nèi)錫價(jià)依然高位運(yùn)行，光伏焊帶價(jià)格同步在高位波動(dòng)，其下游的采購(gòu)意愿近期較為低迷，導(dǎo)致其6月份的訂單減少10%-40%不等。對(duì)于當(dāng)下7月份的生產(chǎn)情況，多數(shù)焊料企業(yè)反饋依然未見(jiàn)明顯增量出現(xiàn)，而個(gè)別企業(yè)表示其訂單再度有5-10%不等的減少。截止8月1日，LME庫(kù)存5255噸，環(huán)比減少20噸；上期所倉(cāng)單9060噸，環(huán)比減少32噸；精錫社會(huì)庫(kù)存11798噸，環(huán)比減少202噸。
【邏輯】供應(yīng)方面，傳統(tǒng)錫礦面臨品位下降成本提升的問(wèn)題，錫礦供應(yīng)處于偏緊狀態(tài)，而緬甸減產(chǎn)事件則進(jìn)一步推動(dòng)礦端供應(yīng)緊張，供給端低彈性。需求方面，行業(yè)目前處于周期底部，雖目前現(xiàn)實(shí)依舊偏弱，但回暖預(yù)期較強(qiáng)。綜上所述，供應(yīng)端低彈性給予錫價(jià)下方強(qiáng)支撐，需求端回暖預(yù)期較強(qiáng)，回調(diào)后可參考22-22.5萬(wàn)元/噸一線入場(chǎng)做多。
【操作建議】22-22.5萬(wàn)元入場(chǎng)做多
【短期觀點(diǎn)】中性
u 碳酸鋰：博弈階段維持區(qū)間震蕩
【現(xiàn)貨】8月1日，SMM電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)27.4萬(wàn)元/噸，環(huán)比-0.35萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)25.9萬(wàn)元/噸，環(huán)比-0.35萬(wàn)元/噸；目前電碳和工碳價(jià)差維持在1.5萬(wàn)元/噸。SMM電池級(jí)氫氧化鋰均價(jià)25.6萬(wàn)元/噸，環(huán)比-0.3萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰均價(jià)23.7萬(wàn)元/噸，環(huán)比-0.3萬(wàn)元/噸。
【供應(yīng)】根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，7月碳酸鋰月度產(chǎn)量共計(jì)44508噸，較上月增加3385噸，同比增長(zhǎng)46.8%；其中，電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)量27979噸，較上月增加1615噸，同比增長(zhǎng)108.47%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰產(chǎn)量16530噸，較上月增加1771噸，同比降低2.18%。碳酸鋰產(chǎn)量整體維持平穩(wěn)增長(zhǎng)，原料到港量增加，上游產(chǎn)線投產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，進(jìn)入下半年后也逐步進(jìn)入碳酸鋰季節(jié)性生產(chǎn)高峰，價(jià)格下行區(qū)間上游出貨目前比較一般。
【需求】碳酸鋰月度需求量為63575.71噸，較上月繼續(xù)增加10128.18噸，同比增長(zhǎng)57.78%。月度出口量為863噸，較上月減少571噸，出口金額3170.9萬(wàn)美元，較上月減少3296.8萬(wàn)美元。出口國(guó)別結(jié)構(gòu)仍以日韓為主，出口至韓國(guó)的碳酸鋰月度量為441噸，較上月減少599噸；出口至日本135噸，較上月減少179噸。碳酸鋰月度需求量增加，雖下游消費(fèi)情緒未有明顯轉(zhuǎn)向，但旺季仍有一定提振，下游情緒修復(fù)，目前零單仍以博弈和觀望為主。
【庫(kù)存】根據(jù)SMM，7月樣本周度總庫(kù)存為71693噸，其中樣本冶煉廠庫(kù)存為38533噸，樣本正極材料廠庫(kù)存為15823噸，樣本其他庫(kù)存為17337噸。目前庫(kù)存水平相對(duì)還比較高，冶煉廠在持續(xù)累庫(kù)，在前期一波補(bǔ)庫(kù)背景下正極材料廠仍在消耗庫(kù)存，本周剛需補(bǔ)庫(kù)壓力較大，關(guān)注下游剛需補(bǔ)庫(kù)節(jié)點(diǎn)。
【邏輯】8月1日碳酸鋰期貨全天震蕩為主，最終小幅收跌，收盤價(jià)228400元，日跌幅0.95%。目前多空雙方仍在博弈，昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)情緒仍較低迷，下游對(duì)不斷下跌的市場(chǎng)有買漲不買跌心態(tài)，仍以零單采購(gòu)為主。根據(jù)現(xiàn)有的庫(kù)存結(jié)構(gòu)情況，近幾日下游剛需補(bǔ)庫(kù)節(jié)點(diǎn)已經(jīng)靠近，補(bǔ)庫(kù)壓力可能增加現(xiàn)貨交易。但另一方面，下游磷酸鐵鋰廠訂單有減量，有部分鐵鋰廠停工減產(chǎn)，下游需求整體比較一般。
【操作建議】觀望為主，關(guān)注補(bǔ)庫(kù)點(diǎn)和減產(chǎn)下的實(shí)際需求情況
【短期觀點(diǎn)】中性
免責(zé)聲明
本報(bào)告中的信息均來(lái)源于被廣發(fā)期貨有限公司認(rèn)為可靠的已公開(kāi)資料，但廣發(fā)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。
本報(bào)告反映研究人員的不同觀點(diǎn)、見(jiàn)解及分析方法，并不代表廣發(fā)期貨或其附屬機(jī)構(gòu)的立場(chǎng)。報(bào)告所載資料、意見(jiàn)及推測(cè)僅反映研究人員于發(fā)出本報(bào)告當(dāng)日的判斷，可隨時(shí)更改且不予通告。
在任何情況下，報(bào)告內(nèi)容僅供參考，報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見(jiàn)并不構(gòu)成所述品種買賣的出價(jià)或詢價(jià)，投資者據(jù)此投資，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
本報(bào)告旨在發(fā)送給廣發(fā)期貨特定客戶及其他專業(yè)人士，版權(quán)歸廣發(fā)期貨所有，未經(jīng)廣發(fā)期貨書面授權(quán)，任何人不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行任何形式的發(fā)布、復(fù)制。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“廣發(fā)期貨”，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的刪節(jié)和修改。
廣發(fā)期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風(fēng)險(xiǎn) 入市需謹(jǐn)慎！
